南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载》，明确今年发展主要预期目标，涵盖经济增长、就业、物价、居民收入、国际收支、粮食产量及碳排放等方面；“十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，涉及经济发展、创新驱动、民生福祉等领域，其中明确全社会研发经费投入年均增长7%以上，同时部署6方面109项重大工程，涵盖新质生产力发展、现代化基础设施体系构建等重点领域；3月4日，大会举行首场新闻发布会，发言人娄勤俭明确今年将坚持扩大内需、大力提振消费、制定托育服务法等，强调促进民营经济发展的方针政策不变、将出台更多惠港措施，同时回应国际热点问题，阐明中国对外政策新动向。

　　从基本面看，当前A股市场呈现政策利好预期升温与产业结构性机会凸显的特征，但市场资金面压力与外部流动性收紧预期构成制约。宏观层面，全国两会召开释放积极政策信号，财政政策强调前置发力，货币政策维持适度宽松，十五五规划聚焦科技与扩内需，强化市场对政策托底经济的信心；叠加新国九条落地后资本市场开放深化，外资对A股配置价值认可度提升，年初至今外资净流入超100亿美元，叠加A股估值优势，外资增配动力增强。产业层面，地缘冲突推动油运行业景气度上行，MicroLED、先进封装等硬科技领域受技术突破与政策支持驱动，行业热度持续扩散。反观利空，市场资金面承压，量能萎缩反映投资者情绪谨慎；外部流动性环境趋紧，美联储因通胀回落不及预期推迟降息节奏，全球美元流动性收紧预期升温，可能压制风险资产估值修复空间。

　　伊朗局势不确定性，是本周A股深V反转的主要原因。上周末美以突袭伊朗，将包括哈梅内伊在的一众高层斩首。受此影响，A股周一开盘油气板块集体涨停，指数也因此翻红。但不确定性蔓延之下，大量热钱流出，其余4000多家皆绿。周二恐慌情绪蔓延，市场开启深度回调。一直到周四政府工作报告发布，市场信心恢复。大盘向上反弹，HALO交易再次成为主流。展望下周，随着两会收官，各部位部署重要政策并向下传导，市场或迎来持续修复，HALO交易应仍为市场主流。

　　具体配置上，下周可重点关注电力电网、化工及有色金属三大方向。电力电网板块行业整体稳健向好，工业与商业用电需求逐步回升叠加AI算力中心用电量大幅增长，特高压、配网升级及储能项目建设稳步推进带动产业链需求释放，头部企业订单充足，同时国家高度重视能源安全与电网高质量发展，两会期间相关政策预期升温，叠加中东局势紧张下板块的避险属性，市场参与热情极高。化工板块下游制造业反内卷推进带动相关产品需求回升，行业供需格局持续优化，两会稳增长政策预期进一步为行业平稳运行提供支撑，石油供应预期减少导致原材料稀缺，推动板块走强。有色金属板块中铜、铝等核心品种供给弹性不足而需求持续释放，稀土等战略小金属资源优势明显，国家高度重视战略资源保障，两会期间相关政策预期逐步兑现，全球央行购金需求持续、美元降息预期升温提升板块资产吸引力，世界局势不确定性增加推动贵金属需求增长，资金聚焦核心品种，市场配置需求稳步提升。

　　市场方向：本周，两会召开，各领域迎来重磅政策。十四届全国人大四次会议3月5日在京开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》。《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。

　　“十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程。引领新质生产力发展方面，围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升提出28项工程。构建现代化基础设施体系方面，围绕国家综合立体交通网、新型能源体系、新型基础设施、对外开放平台等提出23项工程。促进城乡融合发展方面，围绕新型城镇化建设、农业农村现代化建设提出9项工程。保障和改善民生方面，围绕社会主义文化繁荣发展、高质量教育体系建设、健康中国建设、优化“一老一小”服务、社会关爱服务提出25项工程。

　　十四届全国人大四次会议3月4日举行首场新闻发布会。大会发言人娄勤俭表示，今年将坚持扩大内需这个战略基点，大力提振消费，制定托育服务法等法律，党和国家促进民营经济发展的基本方针政策不能变也不会变，中央将出台更多惠港政策措施。娄勤俭回应国际热点问题及中国对外政策新动向时表示，中美应相互尊重，和平共处，合作共赢；中欧经贸关系的本质是优势互补，互利共赢，对华合作有利于欧洲发展经济；中方高度关注伊朗局势，呼吁军事行动立即停止，恢复对话谈判，维护中东地区和平稳定。

　　（1）电力电网：电力电网板块下周上涨动力源于基本面持续改善、政策红利持续释放及市场情绪升温的三重驱动。基本面来看，行业整体呈现稳健向好态势，随着工业用电、商业用电需求逐步回升，叠加AI算力中心用电量大幅增长，绿电替代效应凸显，水电、风电、光伏等清洁能源度电成本优势显著，行业盈利韧性持续增强。同时，特高压、配网升级及储能项目建设稳步推进，电网基础设施完善带动产业链需求释放，头部企业订单充足，行业整体景气度稳步上行。政策层面，国家高度重视能源安全与电网高质量发展，两会召开期间，能源自主、新型电力系统建设相关政策预期进一步升温，相关部门通过完善政策体系、加大资金支持等举措，为板块发展注入强劲政策动力。市场情绪方面，中东局势紧张凸显能源自主重要性，电力板块因现金流稳定、股息率较高的特点成为资金避险首选，机构仓位稳步提升，叠加复工复产带来的用电需求预期，市场参与热情有望持续升温，推动板块估值修复。

　　（2）化工：化工板块下周上涨逻辑在于基本面逐步复苏、政策持续护航及市场情绪提振的共同作用。基本面呈现稳步复苏态势，随着下游制造业反内卷推进，建筑、汽车、新能源等领域需求逐步释放，带动合成树脂、涂料、特种化工材料等产品需求回升，行业供需格局持续优化。同时，行业正加快数字化、绿色化转型，高端精细化学品攻关取得进展，产品结构持续升级，有效提升行业盈利水平，头部企业凭借技术优势和规模效应，竞争力稳步增强。政策端，国家支持高端化工产品研发、老旧装置改造及绿色转型，鼓励上下游企业建立协同合作机制，地方政府同步出台配套举措，优化行业发展环境。此外，两会期间稳增长政策预期升温，进一步为化工行业平稳运行提供支撑。市场情绪上，机构普遍看好化工行业复苏前景，受伊朗局势影响，世界石油供应预期减少，而石油恰好为化工的重要原料。资金配置需求持续提升，市场参与情绪逐步回暖，推动板块逐步走强。

　　（3）有色金属：有色金属板块下周上涨动力来自基本面供需改善、政策预期向好及市场情绪升温的三重支撑。基本面方面，行业正处于供需格局优化的关键阶段，供给端受全球资源管控及产能扩张受限影响，铜、铝等核心品种供给弹性不足；需求端，随着电力电网建设、新能源产业发展及AI算力扩张，工业金属需求持续释放，下业需求进一步提升，行业整体供需偏紧格局凸显，行业盈利韧性较强。同时，稀土、锑等战略小金属国内资源优势明显，供需格局持续优化，长期投资价值凸显。政策层面，国家高度重视战略资源保障，将铜、铝等有色金属纳入战略储备体系，支持有色金属产业升级和绿色转型，两会期间资源安全、产业链自主可控相关政策预期逐步兑现，进一步夯实板块发展基础。市场情绪方面，全球央行购金需求持续，美元降息预期升温，提升有色金属资产吸引力，机构普遍看好供需缺口带来的增长潜力，资金持续聚焦核心品种，市场对有色金属板块的配置需求稳步提升。世界局势不确定性增加下，黄金等贵金属需求不断增加，参与情绪有望持续升温，推动板块价格走强。

　　本周受海外地缘政治事件冲击，A股上半周出现大幅回落，下半周指数虽迎来反弹，但未能实现有效放量，反弹力度较弱，未能收复此前跌幅，周内主要宽基指数均录得负收益。从市值风格来看，大盘股在市场回调期间展现出更强的抗跌性，代表大盘风格的沪深300与上证50跌幅相对较小，周内分别下行1.07%与1.54%；代表中盘风格的中证500紧随其后，跌幅为3.44%；代表小微盘风格的国证2000跌幅相对较大，达3.53%。从市场风格来看，受海外风险事件影响，成长股承压明显，代表成长风格的科创50与创业板指分别回落4.95%与2.45%，大幅跑输代表价值风格的上证50与沪深300。

　　本周受中东事件影响，A股多数板块承压运行，仅7个行业实现上涨，24个行业出现回调。其中石油石化、煤炭、公用事业板块涨幅位居前列，核心原因是霍尔木兹海峡封锁的消息推动原油价格大幅上行，带动石油石化板块大幅上涨；同时受市场风险偏好回落影响，资金持续流入煤炭、公用事业、银行等避险板块。传媒、有色金属、计算机板块跌幅领先，主要是受市场风险偏好压制，资金从前期涨幅较大的成长性板块阶段性撤离。整体来看，本周A股市场赚钱效应不及上周。

　　本周受地缘政治事件影响，A股上半周大幅回落，后半周虽呈现小幅反弹，但仍未能收复跌幅，整体来看，除货币基金外，其余类型基金均录得负收益。受A股市场回调影响，股票型基金与混合型基金表现疲软，周内分别下跌3.16%与2.87%；海外市场同步大幅走弱，QDII基金周跌幅达2.75%；债券型基金下跌0.03%，表现不及上周；货币型基金小幅上行0.02%，涨幅与上周持平。从市场指数分布来看，深系与沪系基金指数中，乐富基金指数、国证基金指数与基金指数均录得2%以上跌幅，整体来看本周权益类基金赚钱效应不佳。

　　本周基金收益率中枢出现明显分化。受地缘政治影响，全球权益市场均迎来大幅回调，股票型基金、混合型基金与QDII型基金收益率中枢分别为-2.96%、-2.43% 与-2.71%，跌幅均超过2%，较上周分别下行4.65pct、3.67pct与3.31pct；商品型基金收益率中枢为0.43%，受美元指数走强影响，贵金属价格承压，收益率中枢较上周下行2.67pct；债券型基金与货币型基金收益率中枢分别为0.08%与0.02%，维持小幅波动。从年度收益率维度来看，不同类型基金之间表现分化，商品型基金、QDII型基金与债券型基金年度收益率有所上行，货币型基金年度收益率保持不变，其余类型基金年度收益率均出现下降。

　　本周A股市场主力资金整体呈现净流入趋势，合计净流入规模达1175.13亿元。从申万一级行业维度来看，近一周有19个行业获得主力资金净流入，12个行业出现资金净流出。净流入方面，电力设备、石油石化、公用事业板块净流入金额位居前列，分别净流入528.17亿元、315.41亿元、181.81亿元，核心原因是海外事件推动原油价格上行，资金持续流入石油石化及防御性板块，同时AI产业发展带动电力需求提升，推动资金涌入电力相关板块；净流出方面，有色金属、电子、传媒板块净流出金额位居前列，分别净流出264.13亿元、86.47亿元与81.97亿元，受市场整体回落影响，前期涨幅较大的成长性板块暂时承压，资金出现短暂撤离。

　　从近5年估值分位来看，A股各主要宽基指数中，除上证50与沪深300外，其余指数估值均有所下行，市场整体估值处于历史绝对高位。具体来看，上证指数、深证成指、中证500、国证2000、科创50的估值分位均处于90%以上的历史高位；沪深300与上证50的估值分位处于80%以上的历史区间；仅创业板指估值分位相对较低，为60.66%。当前A股市场估值呈现出明显的结构性差异，成长风格板块估值高于价值风格板块，小盘股估值高于大盘股，沪市估值高于深市。后续市场的上涨空间，或将主要取决于政策催化力度与基本面修复进度。

　　从3年股债性价比来看，截至3月6日，万得全A市盈率倒数与10年期国债收益率（1.78%）的比值为2.40，环比+0.09，而该指标历史均值为2.59，当前处于近3年的适中位置，其历史分位值为34.57%（即性价比高于34.57%的时间），环比+6.06pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分别处于69.28%（环比+7.99pct）、13.91%（环比+11.71pct）、53.99%（环比+16.52pct）与31.96%（环比+14.88pct）。较上期来看，A股市场的股债性价比整体有所上升，核心原因是国债收益率有所下降，且A股受地缘政治影响出现大幅回落；当前A股买入持有3年的盈利概率为74.35%，小幅下降0.06pct；10Y国债利率环比-5.04BP。